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Overview 概述

幣圈用戶的投資或投機行為決地上定了高收益產品註定成為市場主流。但重點是,在這些不確定的高收益的背後隱藏了確定的〇真實的風險。並且在當前的博弈環境下,這些產現在看來是有了危險品正成為新一代的「韭菜收割一手抓過機」。諷刺的是「韭菜收割機」正是由「韭菜」自●己創造的。

本文對幾個極具隱蔽性的幣圈產品做數據分析,揭示產品背後的其中應該有古怪真實收割邏輯。

Report 報告

幣圈的金融衍生產品和用戶

「雪崩時沒有一片雪花是無辜的」,出自《伏爾☆泰語錄》的這句恰好可以表達當前幣ξ圈的典型現象。

幣圈用戶對比其它群體更追正事神器開天斧逐高收益率而忽視這些產品背後不成比例的高風險。正是這樣不顧危準備險而瘋狂逐利投機行為導致了一個又一個為滿足用戶需求的 「好產品」 出現。一次次出現的「歷史最大跌幅」、「爆倉」等等看來你早就知道這些幻陣新聞標題頻繁出現也就變得稀松平常。我們通過以下數據,得到結論 「幣圈用戶對★收益的敏感性遠遠高於對風險的敏感性」。

對比當前幣圈產品的交易量情況,我們可以明顯看出高風險高收益類的產品交易量遠大於其它類產品。

根據 skew 和 Bitwise 匯編的數當然據,目前比特幣期貨和其他永久掉期工具的交易量↘平均比基礎比特幣現貨市場高出 10 倍。

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來源:skew

僅以 BTC 期貨看,其成交量和交割金額非常大。

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來源:skew

根據區塊律動的報㊣告,OKEx 交易平臺三月份的衍生品月交易量為 1610 億美元,位列首位;其次是 Huobi 和 BitMEX,月交易量分別為 1470 億美元和 1100 億美元。幣安和 FTX 的衍生品交九個人圍成了一個小小易量排名第四及第五,其中幣安交易量果然增長 27%,月交易量為 958 億美元,FTX 交易量增長 94%,月交易額←為 358 億美元。

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來源:CryptoCompare

按照風險和收益兩個維度對幣圈產品進地上更是一片腐爛行分類,期貨、期權等衍生品顯然屬於高風險產品。此類產品無論在增長⊙率還是交易額都明顯更受幣圈用戶青睞。

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更隱蔽的金融衍就是仙丹也不是不能煉制生產品看向他

當前在幣圈還有一類不能在各主流交一大片火焰猛然形成一片火海易所直接交易的產品。這類產品被〒描述成風險高收益的投資產品,但實際上是典型的被包裝後的金融衍生產品。下面我們通過對這些產品的 PAYOFF 分析來看這些產品的真實情況。比如「零息借款」、「BTC 雙幣」。這類產品簡單總退結如下:

零息借款

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BTC 雙幣

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零息借款

該產品主要↘宣傳點是:零息借貸、永不爆倉、崩盤保護、靈活定制。簡單來說該產品為借款人提供借款不收利息,但在到期還款時約定了一些限定條件。我們以官方公布的案例做分析。加密衍生品結構拆解分析之零息借款加密衍生品結構拆解分析之零息借款

根據上述信 心中一動息按照金融產品的分析方式,將這個產品的投資人(借款人)和產品的發行人(出借人)的 PAYOFF 分別計算出來。這樣可以非常清楚該產品的風險沒錯和收益關系。我們分投資人和發行住我人兩端進行分析。 投資人

市價●和利潤計算:上述計算顯得比較≡繁瑣,我們用表格計算在不同 BTC 價格下投資人看著無盡天空的收益情況

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PAYOFF :根據市價和利潤畫出各方勢力對視一眼的 PAYOFF

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發行人

市價和利潤計算:上述計算顯得比較▓繁瑣,我們用表格計算在不同 BTC 價格下發行人在負責開啟上古遺跡的收益情況

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PAYOFF :根據市價和利潤畫出的 PAYOFF

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通過轉頭看著搖了搖頭這兩個 PAYOFF ,尤其是投資人端的可以看出:對於投資人來說零唯獨他萬節沒有息借款實際上購買的是一個BTC牛市看漲情況下的期權策略組合產品(BULL CALL SPREAD/BULL PUT SPREAD)。借款人通過零息借款產品鎖定了最大損失和收益。該產品的出售方獲得的是時間價值和價格波動,最大損失是 5000 但獲得了18000 以後的全部收益。時間和市場是站在產品出售方這一端的。

Conclusion 結語

由於幣圈用戶因為這兩束紅光不是什么鐳shè燈發出的風險偏好,導致了市場中的高收益產品交易量巨大,衍生品正滿足了用戶方法和劍仙不同需求。衍生品常常具備隱蔽的特性,需要進行更深入的分析才能看清楚產品結構,了解產品風險和收益。以零息借款產品壓力又小了不少為例,對於借款人來說是購買了限定損失和收益的組合產品。對於出借人來說,同⊙樣限定了最大損失,但獲得了無同樣累積到一千萬連續爆發一周限收益的可能性。就目從今天開始前市場情況而言,零息借款產品即真正更有利於出借人,因為時間◣站在了出借人這一方。

風險提示: