Tether——世界上最受歡迎的穩定幣,一直在增加發行量。自今年1月以來,已經有47億美元的Tether進入了比特幣生態系統。現在,有近90億美元的Tether在流通。

1月以來Tether增發47億USDT,美元都去哪兒∑了?

自2014年10月6日這個美元代幣問世以來,近一半的Tether是在過去5個月这种体质裏發行的。(從Tether發行圖可以看●出,今年年初開始,它看起來像一個鋸齒狀的樓梯,隨後有一小段平穩期,最後呈直線上升。)

到底是怎╲麽回事?為什麽我們需要這麽多Tether?

(藍色線代表Tether的發行走勢)

比特幣懷疑論者:美元正那肯定是有高手打前阵在消失

一位比特幣懷疑論者認為,這是不是一個好兆頭,表明在密碼生態系借天地之力統中,真實的♀美元——交易網絡、OTC渠道以及人們交易密碼的其他方式——正開始消失,被比特幣礦工不斷吸走,他們需要美元在他眼里來支付巨額電費。

伯克利國際計算機科學研究所的研究員Nicholas Weaver說,礦工“必須出售比特幣來獲取真正的錢”。

“對於那些參與操縱市場的人來說,Tether是真實貨幣♀的良好替代品,但它不能代替支付電費。”

Weaver認為這種流行的加密貨幣※主要是犯罪分子的工具,自2011年以來,他一直在研究比特幣。他的研只怕也是后患无穷究主要由美國國家科學基金會資助。去年,在加利福尼亞舉行的Enigma安全會議上,他在一次名為“Burn it with fire”(燒毀它)的演講中對加密進行了抨擊。

他還一阵阵漆黑色經常在推特上發表對比特幣的批評。他最近寫∏道:

“問題在於,礦工需要美元而不是Tether來支付電費,因此過去幾個月裏,Tether取代了美元,當美Ψ 元跌至0時,系統就崩潰了。”

他的意思是當比特幣的價格我怕你会吓下降到“51%攻擊變得很便宜時,比特幣不再可用。”

1月以來Tether增發47億USDT,美元你和那小子竟然修炼都去哪兒了?

投機性銀行業務?

簡單來說,Tether實際上是一種與美元掛鉤的代幣。交易所,尤其是那些↓與傳統銀行沒有聯系的交易所,用它來代替真正的美元,為加密貨幣市場帶來流動性,對沖╱波動性。

有幾件事——好吧,不止幾件——使Tether備受爭議。其一,它由Bitfinex控制。Bitfinex是一家加密貨幣交易所,頗受歡迎。

但主要冰冷的癥結在於Tether聲稱,Tether(USDT)與美元1:1掛鉤。沒有人確切地知道什麽支撐〓著Tether。從來沒有人站出來說他們能夠贖回那些本洞府不成應是美元IOU的Tether。(至少這是最初的協議。給他們美元,他們就會給你Tether;把Tether還回去,你就能拿回你的錢。)

隨一旦事不可为著時間的推移,遊戲規則改【變了。2019年4月,Bitfinex的總法律顧問Stuart Hoegner在法庭文件中承認,Tether只有74%的資金來自“現金和現金等價物”,這讓人們相信看着暴露本体看着暴露本体,很多Tether是被憑空造出來的。(Bitfinex正在接受紐約總檢察長辦公室的調查。)當市場上只有價值28億美元的Tether流通時,Hoegner透露了這一點。

如今,這個數字是原來的3倍。

無論是Stuart Hoegner,還是Tether的溝︽通部門,還是Bitfinex,都沒有回復置評請求。

我們不知道也有斩杀某个部落的事

可以說,加密貨幣領域最重要的數字之一是系統中流通的實際美元金額。這個數字和Tether的數量同樣重要。兩者都提供流動性,讓買※賣比特幣變得容易。兩者都有助於比特幣定價。但只有美元才能用來支付運營這一網絡的成本。

當然,這個數字幾乎無法確恶魔之主冷冷开口道定。擁有銀行業務的密碼交易所(他們要麽與銀行直接建立▅聯系,要麽使用Crypto Capital Corp等影子銀行服務)不願瞳孔一缩共享信息。

OTC經常在幕後操作,這個渠道會交易大量的加密貨幣。這還不包括全球近8000個比特幣ATM機。在這些ATM機中,人們可以用現金購買比特幣,通常是匿名購索取神石買,地點是煙草商①店或便利店。

我們知道的事

然而,我們可以通過了解我們所知道的情況來了解比特幣的現金々狀況。

基於區塊獎勵,我們知道有多少→新的比特幣進入流通。我們知道,比特幣的價格是由系統中的美元總量決定的,即現金和Tether的組合。

我們知道Tether在過去5個月裏以每八大仙帝同时查探了起来天3300萬美元的速度♂發行虛擬美元——這是一個強有力的指標,表明系統中的實際現金水平正在危險地下降,Weaver說。

電費成本

在能源成本方卐面,有多少現金正在從系統中消失?根據劍※橋大學研究人員公布的一項數據,比特幣網絡消耗的電力比一個小國家還多——Weaver稱之為“可憎”。

四大會計師事務所普華永道的區塊鏈專家Alex de Vries說,按照每千瓦時5美分計算,比特幣網絡每小時需要花費約33.5萬美元。這意味著必須有人每天用現金購買價值近800萬美元的新比特幣,才能保證系統的安全。

這些成本正在給云岭礦工帶來壓力。

他們每10分鐘獲得6.25個比特幣的獎勵。按每比特幣9000美元計算,相當於每小時34萬美元。目前,他們不得不賣掉挖出的每一個比特幣來每一角所受到支付電費。(在5月12日減半」之前,他們的獎勵是12.5 BTC,所以他們賺得更多。)de Vries表示,在5月至9月期間,電費平均成本將降至每千瓦時2-3美分。這是因為超過50%的比特幣挖礦◤活動集中在中國四川省,該地區受益於雨季,水電能源成本較低。

電力並不是礦工必須承擔■的唯一成本。他們必須支付他們的礦機費用,每臺礦機最高可達3000美元,而且隨著ASIC設備的更新換代,更換設備是常有的事。他們還必須支付何林租金、稅款、工資和其他所有經營企業的費用。所有這些東西都需要用真正的美元或人民幣支付,而不是Tether,這導致現金不斷地從生態系統中流出。

Weaver認為,即使礦工留下他們剛挖出的比特幣,這仍然會從系統中抽走現金№。因為它降低了市場上可用的比特幣供應並提高了随后缓缓道比特幣價格。

“供應和需求必須匹配才能確定價格。如果供應減少,價格就會上漲。”

但是,難道沒有足夠多的巨鯨(比特幣大戶)來確保比特虚影竟然浮现了一丝惊讶幣供應不會短缺嗎?

畢竟,他們可以隨心所欲地控制供應。

Weaver說:

“沒錯,但你會看到巨鯨移動。巨鯨不應該Ψ把自己的錢放在交易所,那何林顿时恭敬道是愚蠢得要命的行為。巨部落首领黑蛇鯨賣幣不會影響美元的數量,其還是會正常流動。”

只剩下Tether了

在2017年——上一次比特幣泡沫——每個想必是想找青帝来对付我人都在買加密貨幣。大量現金流入比特幣生態系統。比特幣的價格在當年12月達到了近▓2萬美元的歷史高點,但這並不是推高比特幣價格的唯一仙府之中因素。

德克薩斯大學奧斯汀分校的兩名研究人員在2018年6月發布的一份報告中稱,Tether也為牛市提供了動力。(其中一位,John Griffin,現在正接受美國司法部的資助,通過他的公司Integra FEC對Tether進行研究。)2017年發行的Tether價值約14億美元。

Weaver說:

“Tether使泡⌒ 沫嚴重膨脹,但仍有美元凈流入系統。盡管泡沫身份可以不承认很大,但還是有人在購買比特幣。”

而最近的這次價格飆升(比特幣的價格自年初以來已經上漲了36%)則不同。現在他說:“只有Tether了。”

問題是,現在誰在購買☆比特幣?系統迫切需要的現金從哪裏來?

“我也∮不知道,這就是為什麽我認為它接近崩潰。真實的錢正以驚人的速度流出,被Tether所取代。當然,由於比特幣只有在價格高的時候才安全,一旦崩潰,這種愚蠢行為就有希望永遠終結差一步就可以飞升神界。”

本文經decrypt授權翻譯。