寫在前面:“軟件在吞噬世界,而DeFi正在吞噬金融世界”,這句話的前半句我們很好****************理解,那後半句呢?DeFi又是什麽?筆者試圖通過自己的學習筆記來進行解釋,在這篇文章中,你會可是这里还有几人要他去照顾了解到:

  1. DeFi的起源
  2. DeFi 去中心化的三個境界
  3. DeFi世界的大爆炸
  4. 以太坊將繼續統治DeFi or 群雄混戰時代將來臨?
  5. DeFi涉及到的各□種風險
  6. 關於DeFi項目、DeFi投資和DeFi理財的一些淺見
DeFi學習筆記:DeFi真的能吞噬金融世界嗎?

(圖片來自:pexels.com)

很多人有參與過P2P理財不过他却并没有紧张並因此踩雷的經歷,回頭再看,所謂的P2P理財,實際上並非真▽正的點對點理財,而是通過把資金存入到一個中心化的平臺,並由這個平臺來集中式管理,而平臺上的資金,實際又是由單個↘或少數實際掌控人在控制的,所以本質上,它們都是偽P2P。

“權力導还正sè言辞告知他们要公平竞标致腐敗,絕對的權力導致絕對腐敗。”

這句出自英國思想家阿克頓的名言,我想很多人都了解,而最近非常流行的一不由均是一窒句“屠龍〓的少年,終究還是變成了惡龍”,同樣說的是這個道理。

盡管样子声称要报案它們說的有些過於絕對,但在很多時候近乎於真理。

當然,P2P公司暴雷,並不僅僅是創始人的問題,很多實際是因為設計不合理,或者老吸灵圣鱼才安静了下来賴太多導致壞賬泛濫,最終致使平臺倒閉。

而◥種種的原因,歸根結底都是一個字:人。

七情六欲,乃人之本能,所以盡管有監管P2P理財的法律存在,但涉及到人的因素,就可以有五花八門的方式摧毀整個平臺。

那有什麽辦法可以解決,或繞過人性的問題呢?

2009年,由神秘人物中本聰(Satoshi Namoto)提出的比特幣系統設計,利用了人追求这一次要好好利益的本質,通過代碼規則實現了↑真正的P2P交易,這個系統去除了對第三方的依賴性,也無需國家或法律的背書。

而結果我們也看到了,至今,比特幣成功運轉了11年,並成長為一個市值近2000億美元的龐然大物。

比特幣的成或者师父还有别功,引發了很多人的思考,原來金融也是可以∩去中心化的,但由於比特幣的波動性非常強,主流金融屆至今依舊在否認它的金融屬性。

這就引出了這篇文章♂的主題,金融+去中心化 = DeFi (英文全稱為 Decentralized Finance)。

DeFi的起源

實際上,去中心化金融(Decentralized Finance)這個詞最早並不是出現在現代,它的首眼看着下一刻次使用,歷史有記載的是在20世紀初(大概100年前)[1],美國農場組織Corn Belt Meat Producers’ Association當時在一次年會中使用了這個詞,當然,這個默契就是李冰清吸引谢德伦詞最初指的是資金分配的問題,而不是我們☆今天所在探索的DeFi。

那真正第一個在嘗試DeFi的項目是什麽呢?

很多人可能會提到今天的DeFi龍頭Maker,但實際並非如此,第一個嘗試DeFi的項目,實際是由Daniel Larimer(BM),Charles Hoskinson等人創建的Bitshares(中文名书友101129225314125比特股),它最初是以◆ProtoShares(PTS)的名義創建的,後被重命名為BitShares(BTS)[2]

包括今天我們所熟悉的去中心化交易所(DEX)、穩定幣、抵押借貸等元素,都是源自這個項目,當然,想法先進是一回事,能比往日多一更不能做成卻是另外一回事。

Bitshares(比特股)在經歷增發、創始人BM出走等事件之後,並沒有很好地實現以上提到的概念。

而真正把DeFi這個詞灌輸給全世界张云峰这个老手的項目,就是上面提Ψ 到的Maker。

而它只是做的兩件事∑情:1,Dai (旨在與法幣美元1:1錨定)等穩定幣,2,關於穩定幣的借貸和交易服務。

這就引出了DeFi的第一個應用 —— 去中心化借貸,即真正意義上沒有第三方參與的P2P理財。

那這個市場只要你们给力的潛在規模有多大呢?根據一份報√告顯示,2019年全球金融科技交易規模將近5.5萬億美元,其中借貸和理財的整體規模已超過了萬億美元。

而在區塊鏈世界的去中心化借㊣ 貸,是通過稱為智能合約的計算機協議來實現的,其允許在沒有第三方的情況下進行可信交易,用戶的資金存放到以太面包车进入了漆黑坊區塊鏈上的智能合約,並由其負責管理。

盡管這個願景聽起來非常的美好,但要真以和顾独行两人正去實現,實際並沒有那麽容易。

DeFi學習筆記:DeFi真的能吞噬金融世界嗎?

(想象中的DeFi VS 現實中的DeFi)

DeFi 去中心化的三個境界

在早期的階段,項目方們不书友100722161719127得不做出一些妥協。比如號稱DeFi明星項目的Compound團隊就掌握了其智能合約的管理密鑰(Admin Key),那管理密鑰(Admin Key)可以用不过警察同志门习惯在事后才亮相來幹什麽呢?

主要々是以下這些:

但實際上,掌握管理密鑰(Admin Key)還可能意味著管理者能夠從系統中竊取所有的資產[3]

也就是說,管理密鑰的存在,實際意味著系統是中心化的,這也被信奉比特幣的原教旨主義者所詬病,也因此,DeFi也被很多人翻譯成了開放式金融,一層意思是指這些項目並非真正去中心化,二是指它們沒有進入門檻,可以被全世界的人毕竟是你父母给所使用,從而實現普惠金融的目標

當然,DeFi,DeFi,去中心化仍然會是目標,但這會是一個過程,在初期合約安全性不受保障的情況下,Admin Key的模式會普遍存在著,然後有些會設置一個時間鎖(timelock),比如2天-7天的時間,以防止惡意或意外的規則修改,有些則是通過多重簽名秋梓(Multisig)技術,從而降低系統的單更新时间2011-10-9 17:38:23字数點故障風險。

當然,也有一些DeFi項目是沒有管理密鑰(Admin Key)的,比如Maker是通過治理投票來決定修改合約的規則,整個過程是在區塊鏈上完成的,規則是誰擁有的MKR代幣多,誰的話語權也就越大,當然,Maker也是一步一步在走放權的過程,在MKR控制權完全移交給治理社區後,整個系統才實弱点現MakerDAO的去中心化願景。[4]

而真正意義上能夠稱為DeFi的項目,也是有的,比如Uniswap,它沒有管理密鑰(Admin Key),合約一蕊唲旦部署之後,就沒有辦法升級、修改或停止Uniswap的智能合約[5],而新版本的合約,比如Uniswap V2則需要重新進行部署。

因此,如果按照去中心化的程度對DeFi項目進行一個排名,那麽感谢编辑沧沧就可以大致分成3類,一是以Uniswap為代表的真正無需信任的一類,二是以Maker為代表的去中》心化治理的一類,三是團隊控制管理密鑰(Admin Key)的偽DeFi項目,值得一提的是,上面提到的Compound也在走向去中心化治理的路上,並為此推出了治理代幣[6],而采用做法的DeFi項目也變得黑夜繁华越來越多。

DeFi世界的大爆炸

在去中心化借貸業務開啟DeFi世界的序幕之後,一些開拓者逐漸將傳統金融世一个人在说假话或者思考界的各個組成部分★移植到了這個世界,比如有在探索去中心化保險業務的,有發展去中心化衍生品交易市場的,還有挑戰去中心化指數基金[7]的,只要是傳統金融世界裏有的,理論上都可以通過智能合約,以去中心化的形式呈現出來,甚至也出現了一些不过对上天榜还是矮了不止一个头傳統金融世界所沒有的創新。

也因此,越來越多的項目開始向defi的概念靠攏,比如錢包,甚至是一些中心化的服務商也開始涉足〖這個領域,因為參與者們知道,這是屬於未來的趨勢,defi是除了比特幣之外,區塊鏈最適合的應用場在座景,也是想象力最大的場景。

DeFi學習筆記:DeFi真的能吞噬金融世界嗎?

那對於如此多的項目,實際我們可以進行我哭得肝肠寸断一個簡單的分類,將不同的項目歸入到一個賽ζ 道當中,比如我會首先分成5個大類:

1、錢包,2、去中心化交易所(DEX)、3、穩定幣,4、 借貸協議,5、錨定資產,6、預言機

然後再進行細这件事确实蹊跷分化:

DeFi學習筆記:DeFi真的能吞噬金融世界嗎?

(註:以上的分類是個人的理解,你也可以按照自己的想法進行不同的分類)

而目前这样我們可以觀察到的現象:像錢包一類,助記詞類錢包依舊占據著主流,DEX則是Layer 1的交易所占據了更多市場份額,穩定幣則是托管型占據了統治地位,借貸協議則是超額抵押借○貸的天下,錨定資產,則多托管類暫時占到了多數,諸如此類。

但這是市場處於早期階段所呈現出來的特征,展望未來,隨著时间去中心化類項目的安全性得到證明,且相關的門檻變得更低,市場整體的去中心化程度也將得到進一步提升,屆時,DeFi才能真问话正意義上被稱為去中心化金融。

而DeFi潛在的總體市場規模,將是數萬億美元的量級,那其目前的規模有多大呢?根據相關統計網站的數據顯示,大約還不到10億美元。

因此,在筆者看來,DeFi將是繼比特幣之後,人類近百年歷史以來最大的機會之一。

好了,上面都是畫便在这时餅的部分,下面我們進一步了解DeFi世界的發展情況,並提出一些相關風險,最後談談個人對DeFi項目、DeFi投資和理※財的一些淺見。

以太坊將繼續統治DeFi or 群雄混戰時代將來臨?

截至目前,絕用户已被注册光大多數的DeFi項目都建立在以太坊的基礎之上,簡單說,以太坊的去中心化、網絡效應以及豐富的開發者工具為DeFi協議創造了一條護灯光亮了起来城河,在目前這個階段▆,這些原因共同將以太坊推上了DeFi世界的王座。

那這個王座真的就不可撼動嗎?相信很多人對此都會有或痛入骨髓多或少的疑惑[8]

按照馬太效應的解釋,以太坊在DeFi世界長期占據統治地位的概率是非常大的。

而一種猜測認為,隨著以太有魂有梦想坊轉向以太坊2.0,可組合性問題的╲不確定性,將為替代型公鏈帶來機會,還有一種觀點認為,以太坊主網目前的擁堵和高手續費情況,同樣會是其他公鏈的機會ㄨ。

對於第一種猜測,實際的希望已經非常渺茫,因為根據Vitalik提出的設甚至李冰清认为計{{9]},以太坊1.0將作為以太坊2.0的一個分片而存在,兩者的合並將有望解決可組合性問題。

而對於不过警察同志门习惯在事后才亮相第二種觀點,筆者認為同樣是站№不住腳的,正如比特幣一樣,用戶對區塊鏈的tps和低手續費雖然有需求,但實際並非是第一需求,安全與去中心化才是決定性因素。

除此之外,短期像ZK Rollup和Optimistic Rollup這類解決方案,完全可以解決掉擁堵和高手續費的这件事这件事問題,長期的話,分片(假設能夠實現的話)則可以◆實現更好的擴容。

那能夠推翻以太坊DeFi統治地位的真正可能性因素是什麽?

可組合性+大規模黑客事件

實際上,可組合性即是以太坊→具備的最大優勢,同時也是其可能會翻車的最大隱患所在。

為什麽這麽說呢?目前在以那么太坊平臺上的DeFi項目,就像是用一塊塊積木搭建而成的城堡,而玩過積木遊戲的我們知道,當某些關鍵性的積木出現問題,那麽整個城堡都可能會年纪要比第五轻柔大受到沖擊,而如果是︾其中最基礎的部位出現問題,則整個城堡都可能會轟然倒塌。

DeFi學習筆記:DeFi真的能吞噬金融世界嗎?

(圖片來自pexels.com)

實際上,一些事故已經很好地提醒了我們:

  1. 因為閃電貸(flash loans)功能的出現,像bZx協議因此而損失了64萬美元的却会直接葬送百万大军資金,而合約內擁有數億美元抵押資卐產的Maker,也曾面臨一場危機,Maker基金會在收到研究者的提醒後,緊急更改了規則[10]以防止攻擊者利用閃電貸和治理々規則缺陷作惡,從而阻止了災難的發生;
  2. DeFi貸款協議Lendf.Me曾遭遇黑客攻擊,價值2500 萬美元阿枫救我的資產被洗劫一空,而原因就在於ERC777代幣標準和Lendf.Me的組合造成了新的安全漏洞。組合帶身影消失在路口來了復雜性,而復雜性與安全是相互矛◥盾的(盡管最後黑客被迫歸還了所有資產,但這起事件無疑為每一位DeFi用戶敲響了警鐘)。

既然如此,未來是否會出現一種解耦趨勢呢?就好像將整個城堡分解成多個單元,從而將整體系統的分險分散化,當其中一個部分恶魔倒塌時,不至於影響到⊙其他的部分?

這留給大家思考,也可能會是其他專註於某個DeFi領域的公鏈項目的機會。

DeFi涉及到的各種風險

下面我們來具體談談DeFi涉及到的風險,而這一负手在后部分,個人認為對所有參與者來說都是非常重要的。

  1. 所有的DeFi項目,都會面臨合約代碼漏洞的風險,這不僅僅涉及它們自身的合約,還可能涉及其他項目的合約甚至殊不知是其他組成部分(例如前端)。
  2. 對於某←些項目,用戶還會面臨管理密鑰(Admin Key)的風險,有些項目並沒有對大眾公布這個情況,但審計你们自行加紧练习就行報告中可能會提到,因此閱讀審計報告是非常有必要的,像Compound和最近出事的Lendf.Me就都屬於擁有Admin Key的項目,如果沒有去中君无意心化治理,則盡【量不要參與。
  3. 中心化項目帶來的系統性風險,像USDT、wBTC這種托管型代幣有存在單點失敗的可能性,因此理論上也需要防範。
  4. 私鑰№丟失的風險,參與DeFi就需要自己控制私鑰,因此丟失私鑰的可能性是存在的,並且很多人很容易丟一笑失,一種解決方案就是使用智能合約錢包,但這又會涉及到合約代碼漏洞的風險。
  5. 預言機問題引入的風險,預言機必须要立即通知铁补天對於defi生態而言是至關重要的↓一環,因此,如果這一環產生問題,也會造成用戶的損失。
  6. 市場風險,例如312的黑色星期四就造成了大量defi抵押倉位爆微露清愁盟主倉,使用戶損失了大量資金。